营收缓增利润率改善十年没涨的工业皮带全球小龙头终于不贵了


  永利股份,成立于 1999 年,主要营业产品轻型输送带。2011 年 6 月上市,募资 2.9 亿。上市发行价 12.9 元,市盈率 34.48 倍。

  截止2025年1月27日公司市净率1.14,市盈率TTM9.82,总市值35.21亿。市盈率、市净率、股价均处于历史底部区域。

  2015 年增发股份(8.38 元)筹资 3.62 亿,收购青岛英东模塑。后于 2021 年 9 月出售,交易总价为6.14亿元,赚了近一倍。说明在收购出售资产时不存在利益输送。

  2016 年增发股份(29.03 元)筹资 13.7 亿,收购炜丰国际(模塑)。

  上市以来,只有 21年 和 22年没分红,其他年均股利支付率约 30%,赚得多的时候达到70%,截至 2023 年累计分红 8.979 亿,分红融资比 44.4%。从分红看,历史股东回报中性偏差。

  2020 年营收同比微减,却亏损了 5.4 亿,公司在年报中的解释为:主要系本报告期受全世界内新冠疫情及市场环境等因素的影 响,综合客观因素和未来业绩发展的新趋势判断,对英东模塑、炜丰国际所在的资产组计提商誉减值准备 73,779.23万元,导致本报告期盈利与归属于上市公司普通股股东的净利润均为亏损。

  公司的业务并不是高毛利业务,但在出售英东模塑后由 25%提升到 33%,净利率也逐年改善,在 2023 年达到 19%,营收虽无大幅度增长,净利润却大幅提升。

  根据2023年财报多个方面数据显示,轻型输送带与精密模塑各占营收一半,利润也相差无几。近 6 年以来,输送带的增长明显高于精密模塑,很显然公司在输送带方面更具有竞争优势。公司输送带在全球均有布局,是这一一分领域的龙头公司。

  轻型输送带是自动化生产和输送设备正常工作的核心部件,未来增长将大多数来源于于物流、民航和食品制造业。精密模塑主要使用在于汽车、电子电器是比较一般性且充分竞争的业务。

  公司员工数 3670 人,人均年薪 14 万,高管年薪最高 130 万,高管以减持为主,基本上没有过基于看好公司价值的增持,近三年无增减持动作。管理层无明显坑股东的行为。

  年度现金流未出现过负,资产负债率 24.38%,其中现金资产 9.82 亿,其他权益工具投资 1.26 亿,短期借款 3.54 亿,长期借款 0.32 亿, 扣除负债后的类现金净资产约 7.22 亿,未分配利润 8.976 亿。

  在 2019 年盈利减少,2020 年继续拉垮的情况下,其股价却因特斯拉概念异常拉升翻倍。但汽车模具业务已经出售了,后面不会有这种概念性拉升了。

  初步判定此公司已成为细分领域龙头,整体成长性一般,研发投入不高,技术壁垒不高,主要靠苦心经营+业务拓展+收购兼并来扩大市场占有率,具有一定的规模优势。属于较为安全的轻度烟蒂股,具有一定的安全边际,合理估值38-45亿,目前市值与我在2024年8月份发掘它时相比,涨了约30%,不像当初那么便宜了。

  日前,山西省大同市中级人民法院审理席某某上诉案及所涉婚约财产纠纷上诉案的审判长接受记者正常采访:本案系不公开审理的案件,一审宣判后,鉴于网上存在大量不实信息,法院在法律规定范围内最大限度回应社会关切,澄清事实。

  有记者问:据多家报道,消息的人偷偷表示,特朗普政府正准备在关税谈判中向其他几个国家施压,要求其他几个国家限制与中国的贸易往来,以换取美方关税豁免。请问发言人对此有何评论?答:我们注意到有关报道。

  随着中美贸易冲突的升级,两国之间大宗商品的贸易流向正逐渐发生明显的变化:以大豆为例,分析人士指出,巴西有望进一步巩固中国最大大豆进口来源国的地位。美国大豆种植户警告,美国大豆可能将永远失去中国市场。

  美国是全球最大的农产品出口国,中国是美国农产品出口的最大市场。而美国政府在中美贸易战中反复以“关税大棒”试图打击中国,却让本国豆农沦为政治博弈的牺牲品。当美国仍沉迷关税数字游戏时,中国早已大幅摆脱对美国农产品的依赖。中国向美国传递一个清晰的信号:谈,大门打开;打,奉陪到底!

  4月22日报道,#电子商务平台全面取消仅退款 :消费者收到货后的退款不退货申请,将由商家自主处理。

  京东外卖业务疑似崩溃,消费者: 等了23分钟商家未接单,商家称看不到订单,京东道歉: 受影响用户发放优惠券,超时20分钟的一律免单

  男子坐地铁嫌邻座衣服脏,多次辱骂对方,“跟要饭似的”,旁边乘客看不下去:我愿意和他挨着!警方通报:已依法行政拘留。

  然而在日常使用中,个别人员由于保密意识缺乏、风险感知不足,使得这一快捷助手变成了泄露国家秘密、突破保密防线的“推手”。

  在这个充满生机的季节里,人们的心情也随之变得愉悦起来。然而,对于高血压患者而言,春天的温暖并不代表可以放松警惕。

  △美国加州州长纽森(资料图)美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州州长纽森当地时间16日宣布就关税问题起诉特朗普政府。他批评特朗普政府滥用关税政策的行为“违法”,给美国经济导致非常严重混乱和破坏。加州成为全美第一个就关税问题起诉特朗普政府的州。

  在阅读此文之前,麻烦您点击一下“关注”,既方便您进行讨论和分享,又能给您带来不一样的参与感,感谢您的支持文、编辑小娄2022年12月29日这天,消失在大众视野许久的央视主持人朱军在社交平台上更新了一则内容。


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